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电子行业：4季度业绩同比增速呈年内高点
时间：2010-9-3 7:09:04来源：誉字号
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营收增速继续好转。09年前三季度，电子行业营收同比下降18.5%，降幅较上半年继续收窄。
随着销售旺季来临，3季度营收同比下降3.7%，营收规模已接近去年同期水平，超过半数的公司单季实现营收增长。与全部A股相比，电子行业的营收降幅大于市场平均水平，反映出外向型的电子产业在本轮全球经济调整中受损程度较大。
毛利率稳中有升。09年前三季度，电子行业平均毛利率为17.8%，同比下降1.9个百分点，较上半年回升0.1个百分点。随着销售旺季来临，3季度产业的开工率较2季度继续有所上升。
在开工率维持较高水平甚至满载的情况下，价格不再走低甚至提价成为可能。尽管部分原材料已经隐现价格上涨的压力，但仍有43%的公司实现毛利率环比回升。
管理费用增加导致期间费用率环比上升。随着开工率的回升以及企业加强对于销售费用的控制，3季度销售费用率环比下降的公司比重达61%。由于募集资金带来的利息收入以及融资成本降低，3季度有57%的公司财务费用率环比下降，缓解了期间费用率的上升。伴随经济环境好转，部分公司增加了研发支出和职工薪酬发放，因此管理费用率在3季度出现反弹，环比上升的公司比重达到70%。由于管理费用在期间费用中的占比较高，因此3季度期间费用率较2季度有所上升。
单季净利润已接近去年同期水平。随着企业业绩在销售旺季快速恢复，前三季度行业的净利润降幅已回升至28.9%。3季度已有接近一半数量的公司的净利润同比恢复增长，行业净利润同比降幅已收窄至0.3%
4季度业绩同比增速将达到年内高点。全球金融海啸使得08年4季度成为上年业绩的低点。在上年较低的基数上，09年4季度将达到行业季度同比增速的高点。（国泰君安）
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